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潍柴重机净利大增却8年未分红 铁矿石涨价是隐忧

  2009年利润虽增158% 8年未分红今年依然不

  □ 本报记者 张志伟

   昨日晚间,公布2009年度报和一季度季报,业绩靓丽,成绩单喜人。年报数据显示,2009年实现销售收入23.37亿元,同比增长98%,实现利润2.3亿元,同比增长158%,基本每股收益0.65元,同比增加160%。

   潍柴重机2010年保持快速增长,一季报数据显示,净利润3774万元,同比增48.86%,基本每股收益0.14元,同比增55.6%。2009年度分红预案,不分红不转增。

  关联交易占比较高

  历史旧账拖累分红

   潍柴重机的大笔交易来自于关联方,中信建投研究员高晓春认为潍柴重机关联采购占总采购的30%~40%,主要内容是从、重庆潍柴采购柴油机毛坯(铸锻件)、从潍柴动力、潍柴道依茨采购发动机组装风电机组等。关联销售占总销售的20%~30%,主要是给潍柴动力提供管件、冲压件等柴油机零部件、通过潍柴进出口公司代理进出口业务等。

   年报数据显示,潍柴重机关联交易依然高居不下。从销售看,关联交易占同类交易比例11.5%,采购方为潍柴动力、重庆潍柴、潍柴进出口;从采购来看,关联交易占同类交易比例36.48%。公司营业收入同比增长98%,营业利润同比增长158%,这其中是否由非公允关联交易的“功劳”呢?机械方面的研究员在接受《证券日报》记者采访时表示,不能简单类推,也有可能是规模经济使然,营业利润比营业收入多增加40%-50%都是正常的。但有业内专家认为,关联交易将增加上市公司的非透明度,潍柴重机如何在关联交易中做到公允,不是一件容易的事。

   查看公司的分红记录,包括潍柴重机重组前的山东巨力在内,从2002年开始持续不分红已经8年。对于2009年度的不分红理由,公司给出的解释是,2009 年度实现可供股东分配利润为 1.78亿元,加上年初未分配利润 -3.78亿元,本次可供股东分配的利润为-1.99亿元。公司决定本年度实现的净利润用于弥补以前年度亏损,不进行利润分配,也不进行公积金转增,分红受历史旧账拖累。

  受益钢价下降和4万亿投资

  2009业绩增长强劲

   潍柴重机的主打产品是柴油机,发电机和配件等。从年报数据看,柴油机实现营业收入15.8亿元,营业收入同比增长247%。而发电机组同比减少46%,配件同比增长6%。研究员分析认为,2009年,蔓延全球的全球金融危机使资产贬值,钢材价格大幅下降,同时开始于2008年的国家四万亿投资效力逐渐显现,内河船舶市场需求旺盛,内河航运市场掀起了一轮造船高潮,潍柴重机及时把握这一历史机遇,通过抢市场、保订单等一系列行动,实现了全年业绩的高速增长。

   从潍柴重机年报中显示,公司在市场开发积极主动,这也是公司业绩提升的重要原因。2009年,公司加大内部管理提升力度,推行精益化生产模式,有效降低了经营成本,同时对产品结构进行适当调整,提高了盈利能力。年报显示,2009年度管理费用增长99%,公司给出的解释是管理费用增加主要增加在研发费用上。

  今年铁矿石涨价是潍柴重机不得不面对的威胁

   昨日,媒体报道,上周末,部分国有大型钢企内部人士确认,虽未正式签署协议,但部分钢厂事实上已接受日韩此前签订的季度价格,向三大矿采购铁矿石。季度价格较2009年长协价上涨96.4%,钢铁业面临盈利危机,钢铁业的盈利危机必然传导的下游的机械行业。

   2010年,货币政策继续宽松、投资的持续拉动效应、政策扶持力度加大、内河航道升级步伐加快等有利环境依然给潍柴重机带来机遇。但不可否认,自今年 3 月份开始,钢材价格开始一路走高,如今铁矿石谈判又面临全面“崩盘”, 国内钢铁企业成本的上涨,钢材价格上涨已成必然。钢材价格走高导致造船成本的上涨一定程度上将抑制造船需求。业内人士认为,这将是潍柴重机2010年的“尴尬”。